本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北(běi)交所发(fā)展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年(nián)定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)世上真有孙悟空存在吗世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空，世界上有没有孙悟空ng>

　　对(duì)于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。